恒生科技指數 ETF 比較 2026：3033 vs 3067 vs 3032 vs 3088 vs 2837，同一指數為何收費差四倍？

「想買恒生科技指數，見到有 3033、3067、3032、3088、2837，到底有甚麼分別？」這是港股 ETF 最常見的問題之一。答案的第一半很簡單：五隻追蹤同一個指數，持有同一批 30 隻股票，走勢幾乎一樣。答案的第二半才是重點：它們的收費、追蹤偏離度、每手單位與派息安排全部不同，而這些差異在長期持有下會累積成看得見的回報差距。

這篇文章把五隻 ETF 的產品資料概要逐項對照，再把指數本身的結構拆開來看，因為買恒生科技指數 ETF 之前，更重要的是才知道道你買的指數是甚麼。

核實數據對照表（截至 2026 年 9 月 3 日）

資料來源（2026 年 9 月 3 日查證）：南方東英 3033 產品資料概要（2026-04-30）、iShares 3067 產品資料概要（2026-04-30） 及 iShares 產品頁、恒生投資 3032 產品資料概要（2026-04-30）、華夏基金 3088 產品資料概要、Global X 2837 產品頁。經常性開支按各發行商指定年度計算，每年可能變動；3033 規模來自第三方報價網站，其餘標「以官方為準」者因官方頁面未能即時讀取，下單前請自行核對。

先看指數：你買的到底是甚麼

恒生科技指數由恒生指數公司編算，代表 30 隻與科技主題高度相關的香港上市公司，採流通市值加權，每隻成份股設 8% 上限，每季檢討。截至 2026 年 7 月 31 日，權重最高的七隻是美團 9.32%、網易 9.06%、騰訊 8.50%、比亞迪 8.38%、小米 8.37%、阿里巴巴 7.70%、中芯國際 6.65%，合計 57.98%。8% 上限只在檨計日生效，檨計之間市價變動會令實際權重超過 8%，這就是為何七月底有兩了超過 9%。

指數表現方面（恒生指數公司概覽表，截至 2026 年 7 月 31 日）：2026 年初至今 −12.45%，過去一年 −11.44%，三年年化 +2.01%，五年年化 −6.56%；市盈率 29.76 倍，恒生指數同期為 14.33 倍；股息率 1.00%，恒生指數為 2.89%。以南方東英 3033 的往績為例，2021 年 −33.25%、2022 年 −27.42%、2023 年 −9.21%、2024 年 +18.64%，指數 2025 年則升 24.68%。這是一個波幅極大的指數，三年年化波幅 28.06%。

另一個要知道的時效資訊：恒生指數公司 2026 年 8 月 21 日公布季度檢討。上海天數智芯（9903）加入、同程旅行（780）剔除，2026 年 9 月 7 日生效，成份股維持 30 隻。五隻 ETF 都會在同一時間跟隨調整。

逐隻拆解：買它即是買什麼

3033 南方東英：規模最大、收費最高

3033 是全球第一隻追蹤恒生科技指數的 ETF，2020 年 8 月上市，資產規模遠超其他四隻，成交量與買賣差價通常最好。代價是管理費 0.99%、經常性開支 1.04%，是五隻之中最貴的，2025 年追蹤偏離度 −1.39% 亦是五隻之中最大。對每天進出、重視即時成交的人，流動性可能值這個價；對打算持有幾年的人，每年約 0.8 個百分點的收費差距會累積成明顯差異。每手 200 個單位，交易印花稅豁免（港交所 ETF 一律免印花稅）。

3067 iShares：收費最低、偏離度最小

3067 由貝萊德發行，管理費 0.25%，而且產品資料概要列明受託人費、行政費全部包含在內，所以經常性開支同樣是 0.25%。2025 年追蹤偏離度 −0.34%，是五隻中最貼近指數的一隻。它主要採用代表性抽樣策略（官網顯示目前持有 30 隻，即實際上與完全複製相近），並設有美元櫃台 9067。資產規模 HK$134 億，遠小於 3033，但以港股 ETF 而言已屬中大型。每手 100 個單位，入場門檻是五隻中最低之一。想比較港股 ETF 的佣金與平台費，富途牛牛的開戶頁面在這裡，可以先核對它的港股收費。

3032 恒生投資：與指數公司同一集團

3032 由恒生投資管理發行，管理費 0.55%，經常性開支 0.66%，2025 年追蹤偏離度 −1.02%。它有一個結構上的特點：基金經理與指數編算機構同屬恒生銀行，產品資料概要亦列明了這項潛在利益衝突及管理方式。派息每年一次（通常 9 月宣布）。每手 200 個單位。收費與偏離度都處於五隻的中間位置。

3088 華夏：三個貨幣櫃台

3088 由華夏基金（香港）發行，管理費 0.40%，是五隻中第二低；產品資料概要列出的經常性開支 0.60% 以 2023 年度開支計算，最新年度數字請以華夏官網最新版本為準。它的特點是同時提供港元（3088）、人民幣（83088）與美元（9088）三個櫃台，對持有人民幣或美元的投資者較方便。每手 200 個單位，派息至少每年一次（通常 12 月）。

2837 Global X：最年輕的一隻

2837 由未來資產旗下 Global X 發行，2023 年 3 月上市，管理費 0.45%，經常性開支同為 0.45%，2025 年追蹤偏離度 −0.76%。資產規模 HK$22 億，是五隻中最小，成交量與差價需要特別留意。每手 100 個單位，派息每半年一次（3 月及 9 月）。它的官方頁面讀取 2025 年回報 23.91%，指數同期 24.68%。

收費差距有多重要？一個示範計算

假設指數本身每年回報固定，五隻 ETF 的差別只在經常性開支。以 HK$100,000 持有十年、指數年回報 5% 為例（純示範，不是預測）：經常性開支 0.25% 的產品十年後約 HK$159,000，1.04% 的產品約 HK$147,000，相差約 HK$12,000，即本金的 12%。這個差距完全來自收費，與指數表現無關。當然，實際回報還受追蹤偏離度、買賣差價與派息政策影響，但這個計算說明了為何「同一指數、不同收費」值得認真比較。

怎樣選：先問自己三條問題

本文不會告訴你買哪一隻，因為五隻的內容一樣，差別取決於你怎樣用它。下單前先回答：

1. 你打算持有多久？持有幾天到幾星期的人，成交量與差價比收費重要；持有幾年的人，收費與追蹤偏離度的累積效果會蓋過差價。
2. 你需要現金派息，還是不介意？五隻的派息頻率由每年到每半年不等，而且全部是「酌情」，可從資本中派息。如果派息對你重要，先看清楚每隻的派息紀錄。
3. 你有沒有先理解指數本身的集中度？前七大佔近六成、市盈率接近 30 倍、五年年化仍是負數——這些是指數的特性，換哪一隻 ETF 都改變不了。如果你對這個指數本身沒有看法，先回去研究指數，而不是研究 ETF。

答完之後，通常會發現：短線的人看流動性，長線的人看收費，而收費最低與流動性最好的不是同一隻，這才是真正要取捨的地方。Webull 的開戶頁面列有港股 ETF 的收費，可以與其他平台一併對照。

風險

• 集中度風險：30 隻股票、前七大佔 57.98%，幾隻平台、半導體與電動車公司的升跌足以主導整個指數。持有 30 隻不等於分散。
• 估值與波幅：市盈率 29.76 倍、三年年化波幅 28.06%，2021 至 2023 年連續三年下跌。這是一個可以連續多年虧損的指數。
• 政策與地緣風險：成份股全部為內地企業（產品資料概要列明指數集中於大中華地區），監管、出口管制與中美關係的變化會即時反映在價格上。
• 從資本派息：五隻都容許從資本中派息，即派出的可能是你的本金，會以每單位資產淨值即時下降。
• 證券借貸：五隻的產品資料概要都容許證券借貸（上限由 30% 到 50% 不等），涉及交易對手風險。
• 數據時效：經常性開支、追蹤偏離度、資產規模每年變動，本文只反映查證當日的產品文件。

常見問題

「管理費」和「全年經常性開支」有甚麼分別？

管理費只是付給基金經理的部分；全年經常性開支還包括受託人費、行政費等所有持續費用，口徑較完整。3067 兩者相同（0.25%），因為其他費用已包含在管理費內；3033 管理費 0.99%但經常性開支 1.04%，差額就是其他費用。比較時應該用經常性開支。

為何 3033 收費最高，規模却都最大？

因為它是第一隻，先發優勢累積了大量機構與散戶資金，成交量與衍生產品市場都最深。規模與收費是兩個獨立的考慮，本文不判断哪一個更重要。

買港股 ETF 要付印花稅嗎？

不用。五隻的產品資料概要都列明印花稅為「無」；買賣時只需付經紀佣金、證監枃交易徲費 0.0027%、會財局交易徴費 0.00015% 及肯交所交易費 0.00565%。

可以月供嗎？

視乎券商的月供計剃是否涵蓋該 ETF、最低金額與碎股安排，各平台不同，開戶前應先查閱現行合資格名單老虎證券的開戶頁面列明了港股收費與定投選項，可作對照。

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