你已經學會了基本概念、選好了券商、了解了 ETF——現在是時候建立你的第一個真實投資組合。這篇文章會手把手帶你完成整個過程。
📊 一句話總結：「兩基金組合」是投資教育中最常被引用的結構——一隻廣泛型股票 ETF 加一隻廣泛型債券 ETF。本課用它來說明分散與再平衡的原理，不是叫你買哪兩隻，也不提供比例建議。
兩基金結構為甚麼常被拿來做教材？
- VT：一支 ETF 持有全球 9,000+ 家公司，涵蓋美國、歐洲、日本、新興市場
- BNDW：一支 ETF 持有全球投資級債券，提供穩定收益和降低波動
- 結構簡單：只有兩個部件，容易理解、容易收拾行、容易檢查。上述兩隻僅為教學例子（費用率 0.06% 與 0.05%，2026-08 對 Vanguard 官網核實），並非推薦；市場上同類產品眾多，條款與費用以發行商公布為準。
「按年齡調整比例」這個常見說法，要怎樣看？
| 年齡 | VT 比例 | BNDW 比例 | 適合 |
|---|---|---|---|
| 20-35 歲 | 90% | 10% | 成長期，可承受高波動 |
| 35-50 歲 | 70% | 30% | 穩定期，開始加入債券 |
| 50 歲以上 | 50% | 50% | 接近退休，保本為主 |
上表是坊間流傳最廣的一種說法，值得知道它的來源與限制：年齡只是「距離提取資金還有多久」的粗略代理。真正相關的是提取時間與現金流穩定性——一個 30 歲、三年後要買樓的人，處境比一個 55 歲、二十年後才提取的人更保守。所以這些數字適合用來理解邏輯，不適合直接套用在自己身上。本課不提供比例建議。
收拾行時要處理的幾件事
- 券商與收費：比較美股佣金、最低收費、匯率轉換成本與定額投資功能。小額分段投入時，固定費用佔比會被放大。可先比較幾間常見平台的收費與定額投資安排：富途、Webull、華泰國際。以上為聯盟連結，如經連結完成合資格申請，本站可能獲得佣金；收費、獎賞及條款以平台公布為準，申請前請自行核對。
- 入金安排：了解轉帳方式（例如轉數快或 eDDA）與到帳時間；金額應以不影響應急錢為原則。
- 把規則寫低：買甚麼、每次投入多少、跌市時會不會停止扣款——事前寫低，比事後靠意志力可靠。
- 再平衡的原理：賣出偏離目標的部分、補回不足的部分，作用是控制風險偏離，而不是提高回報；同時要留意交易成本與稅務影響。
這一課的重點
兩基金結構之所以常被用作教材，是因為它把三個容易忽略的問題逼出來：你要多少股票曝險、你能承受多大波動、你多久檢視一次。理解這三條，比記住任何一組比例重要。本課屬教育用途，不構成選股、比例或個人化投資建議。
📊 為甚麼這裡不公開我的持倉
這一課常收到的問題是：「不如直接講你自己買什麼、比例多少？」我刻意不公開，原因不是保密，而是抄過去沒有用。
一個組合的表現，很大程度由三樣抄不到的東西決定：持有年期（同一個組合放三年和放十五年是兩件事）、現金流（有穩定盈餘的人和隨時要動用本金的人，能承受的波動差很遠），以及風險承受能力（跌三成時你會加碼、不動，還是沽清）。任何一段時期的回報數字，也只反映那一段市況，並不能推算未來。
所以與其抄比例，不如先回答下面四條：
- 這筆錢在未來五年之內，有沒有機會需要動用？
- 如果帳面在半年內跌三成，你實際上會做甚麼？
- 你需要的是現金流，還是總回報？
- 你願意每年花多少時間管理？願意花的時間愈少，組合就應該愈簡單。
本課只做教育與資料整理，不提供選股、目標價、倉位或個人化資產配置建議。
📖 下一課（A15）：新手常見 10 個問題 FAQ
你已學會本課核心內容。下一課將繼續建立你的投資知識體系。
📉 極端市況壓力測試：你的組合能承受多少？
以下假設你按照年齡配置了 VT+BNDW 組合，我們模擬三種極端市場情景：
| 情景 | VT 變化 | BNDW 變化 | 組合變化（80/20） | 組合變化（50/50） |
|---|---|---|---|---|
| 溫和調整 | -10% | +2% | -7.6% | -4.0% |
| 熊市（如 2022） | -20% | -5% | -17% | -12.5% |
| 金融危機（如 2008） | -50% | -10% | -42% | -30% |
💡 Chris 觀點：注意兩點——第一，即使是 2008 級別的金融危機，50/50 組合的跌幅（-30%）遠小於 80/20 組合（-42%）。債券的穩定器作用在極端市況下最明顯。第二，2008 年後市場在 5 年內完全恢復並創新高。如果你在危機中沒有恐慌賣出，而是持續定投，你的回報會遠高於危機前的水平。
免責聲明
本網站內容僅供參考。投資涉及風險。這不是個人化投資建議。
本文為資訊與教育用途，不構成投資建議，亦不提供個別證券的買賣建議、目標價或投資評級。內容並非因應任何個別人士的投資目標、財務狀況或特定需要而編製。投資涉及風險，你可能損失全部本金；過往表現並非未來表現的指標。作出投資決定前，請考慮諮詢持牌專業人士。
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