💥【「AI股神」爆倉前最後持倉曝光】Situational Awareness Q2持倉202億美元，閃迪＋美光佔半壁江山

💡 7月底，由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner創立的對沖基金Situational Awareness因高槓桿重倉AI股遭遇崩盤式拋售，最終被迫向Citadel出售大部分公開股票持倉。8月14日，該基金向SEC提交了二季度13F文件，披露了爆倉前夕的最後持倉快照——這不是爆倉後的殘局，而是「事故發生前」的風險全貌。

📊 Q2 2026 13F持倉速覽（截至6月30日）

🏭 前十大持倉明細（爆倉前）

🔥 記憶體晶片——絕對核心（佔組合約55.5%）

💡 兩隻記憶體股合計超112億美元，佔組合55.57%。這並非被動形成的集中，而是主動加碼——閃迪持倉從Q1約114萬股增至此（+119%），美光普通股從約1.74萬股暴增至482.9萬股。

⚡ AI基建與算力鏈——第二主線

🎯 投資邏輯：一條「AI算力瓶頸」的極端押注

這份持倉呈現的是一套高度集中的AI基礎設施賭注：

🔹 存儲（閃迪、美光）——AI服務器內存與HBM
🔹 晶圓代工（台積電）——芯片製造產能
🔹 雲算力（Nebius、CoreWeave）——AI雲基礎設施
🔹 電力（Bloom Energy）——數據中心能源供應
🔹 數據中心與礦機基礎設施（Core Scientific、Applied Digital等）

Leopold將AI基建鏈條上多個高波動資產壓縮成同一筆「超級擁擠交易」。當AI交易順風時，它像神話；當芯片、算力、電力一起回撤時，槓桿把神話快速改寫成事故。

💥 爆倉過程：從450億到100億的25天

📌 7月初：基金資產約450億美元

📌 7月AI股暴跌：閃迪、美光、Nebius、CoreWeave等前十大持倉均跌超35%

📌 7月底：基金資產跌至約100億美元，單月蒸發350億美元

📌 爆倉直接原因：400%槓桿＋高度集中持倉（91.8%前十大）＋做空軟件股被反向擠壓→ 銀行追加保證金 → 被迫折價清倉

📌 Citadel接盤：Ken Griffin旗下Citadel以約九折收購了基金大部分公開股票持倉

🔄 爆倉後的動向

📌 保留私營公司持股：爆倉後基金保留了Anthropic、Fluidstack、MatX等未上市AI初創公司的股權

📌 8月初再出手：向一家未披露的私營公司追加4億美元投資（此前已投1億美元）

📌 建倉Taiyo Yuden：累積日本電子元器件製造商Taiyo Yuden11.62%的股權

📌 Leopold致投資者信：「我將以確保我們從這次經歷中吸取必要教訓為使命。」

💎 總結

✅ Q2持倉價值202億美元，較Q1增長48%，前十大持倉集中度91.8%

✅ 閃迪＋美光合計佔組合55.5%，二季度大幅加倉記憶體（閃迪+119%、美光暴增）

✅ 投資邏輯是一條「AI算力瓶頸」的極端押注：存儲、晶圓代工、雲算力、電力、數據中心全部捆成同一方向

✅ 爆倉後資產從450億跌至100億，Citadel以九折接盤大部分公開持倉

✅ 13F僅披露截至6月30日的持倉，不代表爆倉前的最終持倉，也不反映7月的賣出操作

⚠️ 一句話總結：Situational Awareness的爆倉，是本輪AI股災中最具代表性的「高槓桿＋極端集中＋單邊押注」的風險案例。其Q2持倉顯示，爆倉前夕基金仍在全力加碼記憶體與AI基建，而非減倉——槓桿與集中度最終將一場正常回調放大成了毀滅性打擊。

⚠️ 免責聲明：本文基於公開資訊整理，不構成任何投資建議。市場存在不可預測的風險，投資前請自行評估。