⏰ 發佈時間：2026年5月28日港股收市後
💰 核心財務數據一覽
| 指標 | 數值 | 同比變化 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 📊 總營收 | 58.56億港元 | +24.7% | 略遜預期60.27億港元 |
| 💵 Non-GAAP淨利潤 | 9.20億港元 | -58.5% | 已計入18.5億人民幣罰款 |
| 📉 GAAP淨利潤 | 8.31億港元 | -61.2% | 淨利率14.2%（去年同期45.6%） |
| 💪 毛利 | 51.07億港元 | +29.4% | 毛利率升至87.2%（+3.2個百分點） |
| 🚀 總交易額 | 4.15萬億港元 | +29.1% | 再創歷史新高 |
📌 罰款詳情（關鍵背景）：5月22日富途收到中國證監會深圳監管局行政處罰告知書，因未獲必要牌照在境內開展業務，擬沒收違法所得約4.7億人民幣，擬處罰款約13.8億人民幣，合計約18.5億人民幣，另對CEO李華個人罰款125萬人民幣。該筆18.5億人民幣已全數於一季度財報中計提，導致利潤表面數據大幅下滑。若剔除罰款影響，公司一季度Non-GAAP利潤實際約為30.1億港元，同比增長約35.8%。
🔥 業務端全面開花｜基本面穩如磐石
🚀 交易量與用戶數（雙雙創歷史新高）
📌 總交易額：4.15萬億港元（+29.1%），創歷史新高
📌 美股交易額：3.00萬億港元，基本持平
📌 港股交易額：1.01萬億港元（環比+22.5%），由中國互聯網、半導體及新興AI股活躍交易拉動
📌 融資融券餘額：729億港元（+44.5%）
📌 客戶總資產：1.22萬億港元（+47.2%）；日均客戶資產1.27萬億港元（+60.8%）
📌 淨增有資產客戶：22.5萬 → 總數達359萬（+34.3%）
📌 註冊用戶數：3,017萬（+14.9%）；經紀帳戶數628萬（+27%）
📌 全年目標：維持淨增80萬有資產客戶不變
💼 收入結構（三大引擎同步增長）
📌 經紀佣金及手續費：26.41億港元（+14.3%）
📌 利息收入：26.50億港元（+28.0%）
📌 其他收入（財富管理、企業服務等）：5.64億港元（+79.8%）
📌 運營費用：15.77億港元（+25.1%），主要用於研發、市場營銷及團隊擴張
📌 營業利潤：35.30億港元（+31.5%）
🗺️ 國際化及多元化業務持續擴張
📌 海外市場：馬來西亞、澳洲、加拿大、日本市場客戶資產均錄得雙位數環比增長
📌 財富管理：客戶資產規模達1,784億港元（+28.2%）；持有理財產品客戶數同比+33%
📌 企業服務：累計服務625家IPO分銷及投資者關係客戶，一季度參與多個港股IPO重點項目
📌 虛擬資產交易：全資子公司PantherTrade（獵豹交易所）於2026年3月成功獲香港證監會VATP牌照，正式合規開展虛擬資產交易，成為香港首家券商系持牌虛擬資產交易平台
⚠️ 監管陰影：股價巨震與市場影響
📌 18.5億人民幣罰款已全額計提，並已反映在Q1財報中
📌 股價走勢：
👉 5月22日公告當日盤前一度跌超34%
👉 收盤跌幅-27.53%，收報89.76美元，市值約125.84億美元，單日蒸發逾45億美元
👉 隨後兩日反彈約19.9%及2.34%
👉 截至5月27日收盤仍低於利空消息前水平，市場短期情緒承壓
📌 存量帳戶清理已按監管要求啟動，重點註銷兩類帳戶：使用虛假材料開立的帳戶、零資產／零持倉的空帳戶。合規且持有真實資產的帳戶不受影響（接上）
📌 股份回購計劃持續穩定市場信心：8億美元回購框架下，截至5月27日已回購約4.18億美元美國存託憑證（ADS），回購計劃有效期至2027年底
💎 總結：基本面與監管風險的博弈
✅ 核心業務強韌：營收增長24.7%、客戶資產飆升47.2%、總交易額創歷史新高、港股交易額環比大增22.5%
✅ 國際化＋財富管理＋Web3（VATP牌照） 打開多條新增長曲線
✅ 一次性罰款計提意味著「最壞情況已反映在賬面」，市場關注點將轉向海外業務擴張與盈利能力的恢復節奏
⚠️ 監管不確定性仍存：富途有權向證監會進行申辯及請求聽證，後續流程存在變數
⚠️ 罰款雖已反映，但存量帳戶清理執行進度及潛在的進一步監管要求仍需持續關注
⚠️ 股價短期仍將在「基本面增長」與「監管風險」之間拉鋸，波動性或維持高位
📌 管理層言論要點：
👉 CEO李華：「得益於長期海外戰略佈局與本土深耕，本季度富途在香港市場保持穩健增長，國際化進程持續深化。」「儘管季度內市場波動，我們仍充滿信心地朝著全年淨增80萬有資產客戶的目標邁進。」
👉 CFO陳宇：「公司將持續配合監管部門，同時聚焦國際市場長期增長。處罰不影響業務基本面與財務穩定性。」
👉 關於Web3，李華強調：「隨著自建虛擬資產交易平台全面持牌展業，富途正式成為香港乃至亞洲首個打通Web2+Web3生態閉環的超級金融服務平台。」
👉 風險提示：本文僅供參考，不構成任何投資建議。公司回購、監管處罰、業務展望等均涉及前瞻性陳述，其實現受多種風險與不確定性影響。投資前請審慎評估。
