2026年5月首個交易周，美股在一片歡呼聲中落幕。標指與納指雙雙刷新歷史收市新高，並將連續上漲紀錄進一步延伸。
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📊 三大指數表現速覽
| 指數 | 本周收市 | 全周變動 | 關鍵催化劑 |
|---|---|---|---|
| 道瓊斯工業指數 | 49,499 | +0.55% | 卡特彼勒季績強勁、宏觀數據優於預期 |
| 標普500指數 | 7,230 | +0.91% | 巨型科企季績密集公佈、美伊局勢緩和 |
| 納斯達克指數 | 25,114 | +1.12% | 大型科技股領漲、晶片股創新高 |
值得留意的是，標指於周四首次站上7,200點，周五進一步鞏固，確認企穩這一里程碑關口。
🍎 五大巨頭季績：有人歡喜有人愁
「七巨頭」中有五家在本周公佈季績，合計市值佔標指近四分之一。市場的反應相當分化，顯示投資者對AI燒錢速度的容忍度正在顯著收窄。
Alphabet（GOOGL） 成為本周大贏家。第一季收入增長22%至近1,100億美元，淨利潤達626億美元，同比增長81%。雲端業務收入按年飆升63%，遙遙領先競爭對手，股價績後一度急升約一成。
微軟（MSFT） 收入增長18%至829億美元，盈利優於預期。但Azure雲端業務增速受產能限制拖累，更重要的是公司公布2026年資本開支計劃高達1,900億美元，遠超市場預期，股價一度急跌約5%。
Meta（META） 收入增長33%至563億美元，是七巨頭中收入增速最快的公司，淨利潤大升61%至268億美元。但公司將資本開支指引上調至1,450億美元，績後股價一度跌近一成。
亞馬遜（AMZN） 收入增長17%至1,815億美元，AWS增長加速至28%，為15個季度以來最快增速。自研晶片業務年化收入突破200億美元，不過市場反應相對平穩。
蘋果（AAPL） 為本周季績期畫上完美句號。營收突破1,110億美元，按年增長17%；iPhone營收創3月季度紀錄，達570億美元；服務營收創歷史新高，達310億美元；毛利率更達49.3%的歷史新高。蘋果同時宣布追加1,000億美元股份回購，並上調股息4%，股價全周穩步上揚。
🏦 聯儲局：鮑爾時代落幕，內部分歧升溫
聯儲局本周舉行FOMC會議，決定維持利率在3.5%至3.75%不變，連續第三次按兵不動。這是主席鮑爾主持的最後一場FOMC會議，為過去八年的「鮑爾時代」畫下句號。
本次會議最引人注目的是內部分歧：理事Stephen Miran主張應減息一碼；而三名地區聯儲總裁雖支持按兵不動，但反對在決策聲明中保留偏向寬鬆的措辭。決策聲明新增「通脹居高不下，一部分是反映最近全球能源價格上漲」的表述，市場解讀偏鷹，交易員陸續減少對今年底前減息的押注。
🛢️ 地緣政治局勢：伊朗釋談判訊號，油價先跌後回
本周尾段，伊朗透過巴基斯坦中間人向美方提交新建議。布蘭特原油一度回落至107美元水平，WTI更一度跌破100美元大關。
然而，特朗普隨即表態對新建議「並不滿意」。此前布蘭特油價一度觸及每桶126美元，創2022年3月以來新高。霍爾木茲海峽承載全球約20%的石油運輸，每日約有1,200萬至1,500萬桶原油供應受阻。油價仍處高位，能源成本對通脹的傳導壓力，仍是市場心中一根刺。
📈 宏觀數據：製造業擴張，價格壓力升溫
ISM公佈的4月製造業指數維持在52.7，連續第四個月擴張。但價格支付分項指數跳升至84.6，創四年新高——這是通脹的先行指標。美國10年期國債收益率全周升逾5基點至約4.4%水平，反映市場對通脹持續性的憂慮。
不過，勞動力市場依然緊俏。初請失業金人數意外降至18.9萬人，為2022年9月以來新低，遠優於市場預期。就業市場的強勁韌性，意味著聯儲局難有理由啟動減息。
💎 總結：季績高峰塵埃落定，五月聚焦三大變數
本周美股交出亮麗成績表：已公佈季績的企業中，超過80%盈利勝預期，分析員預估標指第一季整體盈利增長達27.8%，有望創下自2021年第四季以來的最高增速。
歷史數據顯示，5月至10月傳統上是美股較弱的半年。但正如Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick所言，憑藉當前的強勁勢頭，這輪上行動能很可能在5月延續。
Edward Jones全球投資策略師Angelo Kourkafas指出：「一方面是利潤快速增長，另一方面則是油價和美債收益率的上行壓力。在多空拉鋸之下，市場可能進入一段盤整期。」
下週焦點前瞻：
- 🔍 美伊談判進展——油價走勢的關鍵變數，一旦破裂將迅速推高能源成本
- 👷 4月非農就業數據——周五出爐，若數據偏軟或快速轉化為減息預期
- 🏦 聯儲局官員密集發聲——多名官員將就經濟前景和貨幣政策發表講話
⚠️ 免責聲明：本文僅供參考，不構成任何投資建議或要約。股票投資涉及高風險，未必適合所有投資者。作者及發佈平台對任何因依賴本文內容而導致的損失概不負責。投資前請自行評估風險，必要時諮詢獨立專業意見。
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