💡 8月19日，SK海力士（000660.KS）股價收盤暴跌9.75%至150萬韓元。然而收市後，公司投下震撼彈——宣布啟動韓國上市公司史上最大規模的股份回購計劃，價值40萬億韓元（約286億美元）。消息公佈後，SK海力士美股夜盤直線拉升，一度逆轉此前約10%的跌幅轉為上漲約1.8%；ADR夜盤更一度反彈5%。韓國最大記憶體晶片製造商，用一張「王炸」向市場宣告：股價被低估，AI超級週期遠未結束。
📊 回購計劃核心細節
| 指標 | 數據 |
|---|---|
| 💰 回購金額 | 40萬億韓元（約286億美元） |
| 📊 回購股數 | 約2,407萬股 |
| 📈 佔已發行股份 | 約3.3% |
| 📅 回購期間 | 8月20日至11月19日（約3個月） |
| 💵 每股回購均價 | 約166.2萬韓元（按董事會前一日收市價計算） |
| 🏦 對應淨現金佔比 | 約佔截至6月底淨現金69萬億韓元的58% |
💡 歷史性規模：這是韓國上市公司有史以來最大規模的股份回購註銷計劃。40萬億韓元的回購金額，是SK海力士去年股東回報規模（約14.3萬億韓元）的近三倍。回購完成後，所有股份將全部註銷，直接減少流通股本，提升每股價值。
🔥 為什麼此時出手？
1️⃣ 股價暴跌觸發「護盤」機制
8月19日，SK海力士股價收盤暴跌9.75%至150萬韓元，盤中一度重挫超10%。在AI晶片股持續回調的背景下，公司判斷當前股價嚴重低於內在價值。公司認為，其業務競爭力、強勁現金流生成能力及中長期增長潛力尚未完全反映在股價中。彭博社亦指出，此舉旨在平息投資者對AI支出可持續性的擔憂。
2️⃣ 股東回報框架全面升級
SK海力士同步上調了中期股東回報目標：
-
回報比例上調：2025年至2027年股東回報目標從累計自由現金流的「50%以內」上調至「50%以上」
-
雙軌制回報：通過股票回購註銷＋派發股息的雙軌制方式實現
-
額外回報：公司表示將在考慮現金流、市場狀況及可分配利潤下，尋找額外的股東回報，包括派發固定股息及特別股息
📈 市場反應
消息公佈後，市場迅速給出正面回應：
📌 SK海力士美股ADR（SKHY） ：夜盤直線拉升，一度反彈5%
📌 韓國正股盤後：一度逆轉此前約10%的跌幅，轉為上漲約1.8%
📌 港股XL二南方海力士（07709） ：跌幅由原本約兩成大幅收窄至約4%
📌 市場解讀：在存儲芯片價格漲幅開始放緩之際，股票回購和分紅可能成為推動股價的下一個催化劑，並有望為股價提供支撐
🏦 機構解讀：提前兌現的「定心丸」
SK海力士此次回購，實際上是提前執行了去年11月公布的股東回報政策。公司此前已宣布在2025至2027年間將累計自由現金流的50%用於股東回報，如今不僅提前實施，更將回報比例上調至50%以上。
值得留意的是，早在8月8日，市場已傳出SK海力士正在籌備總計約100萬億韓元（約710億美元） 的股東回報方案，其中股票回購約40萬億韓元。如今公告落地，規模與此前傳聞基本一致。
💎 總結
✅ 韓國史上最大回購：40萬億韓元（286億美元）回購並註銷約2,407萬股（佔已發行股份3.3%），創韓國上市公司歷史之最
✅ 股價暴跌後「王炸」出手：8月19日股價暴跌9.75%至150萬韓元，收市後立即宣布回購，ADR夜盤一度反彈5%
✅ 股東回報框架全面升級：2025-2027年股東回報從自由現金流「50%以內」上調至「50%以上」，雙軌制（回購＋股息）並行
✅ 公司明確表態「股價被低估」：認為內在價值、業務競爭力及中長期增長潛力尚未完全反映在當前股價中
✅ 回購將於8月20日啟動：為期約三個月，至11月19日止，全部回購股份將註銷
⚠️ 一句話總結：SK海力士在股價暴跌近10%的當日投下「王炸」——286億美元回購註銷是韓國史上最大規模的股東回報行動，也是記憶體產業進入「AI超級週期中段」後，公司從「賺錢」轉向「分錢」的關鍵信號。短期有助於穩定市場情緒、為股價提供支撐，中長期則反映管理層對公司價值的強烈信心。
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