2026年5月11日周一，港股受美伊外交再起波折影響輕微低開，其後全日反覆走高。恒生指數低開82點，報26,310點，早段跌幅一度擴大至最多174點，低見26,219點，其後跌幅逐步收窄。午後大市一度倒升最多33點，高見26,427點，尾市好淡爭持，最終收報 26,406.84點，微升 13.13點或0.05%。
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恒生科技指數收報 5,106.4點，升3.61點或 0.07%；恒生國企指數收報 8,884.2點，微跌約 0.05%。大市全日成交額錄得 2,884.91億港元，較上日增加。
本周焦點落在周三（5月13日）阿里巴巴（09988）公布的2026財年第四財季及全年業績，投資者亦同時觀望本周舉行的「川習會」能否為美伊局勢帶來突破。
📊 三大指數表現速覽
| 指數 | 收市 | 升/跌 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 26,406.84點 | +13.13點 | +0.05% |
| 恒生科技指數 | 5,106.4點 | +3.61點 | +0.07% |
| 恒生國企指數 | 8,884.2點 | -4點 | -0.05% |
| 大市成交額 | 2,884.91億港元 | — | 較上日增加 |
🛢️ 市場背景：美伊外交再起波折，市場觀望「川習會」
今日大市低開的直接原因來自地緣政局風波。美國總統特朗普上周六公開怒斥伊朗的最新回應「不可接受」，令市場對美伊和平談判即將取得成果的樂觀憧憬驟然降溫。油價隨即跳升，港A兩地油氣股同步走高。
與此同時，市場焦點正逐步轉向本周舉行的「川習會」。特朗普訪華前夕，美伊局勢的膠着令投資者不敢貿然進取，恒指全日在窄幅區間爭持，觀望氣氛濃厚。
不過，內地上證指數今日強勢接近10年高位，光大證券國際策略師伍禮賢指出，A股強勢加上市場對美伊戰事的樂觀情緒仍未完全消散，預計恒指本周有望上試27,000點水平，但此阻力較大，未必容易企穩，支持位為26,000點。
🛑 北水微幅淨流入不足億，大手掃阿里沽騰訊
資金面上，北水今日回吐至幾近持平。全日南向資金淨買入僅 0.71億港元，較上周五的131.68億元大幅縮減。港股通（滬）錄淨流入35.25億港元，港股通（深）則錄淨流出34.54億港元，內部出現明顯分歧。
個股層面上，資金以「阿里系」為核心追捧目標，但大型科網股沽壓同步湧現。阿里巴巴（09988）旗下千問AI宣布全面接入淘寶，獲北水淨買入逾 10.74億港元冠絕全場；快手（01024）亦獲淨買入約 9.88億港元；中芯國際（00981）緊隨其後獲淨買入 7.83億港元。
另一方面，中美角力下騰訊受壓，遭北水大手淨沽出 8.93億港元；盈富基金（02800）及小米（01810）分別遭淨沽出約6.49億港元及1.71億港元。
🧠 晶片股全線逆市爆發：瀾起飆逾11%創新高，聯想破頂
港股全日最強主線再度由AI及半導體產業鏈擔綱。字節跳動公布2026年AI基建資本開支上調25%至2,000億元人民幣，市場預期其他大廠將持續跟進，全面點燃AI及晶片板塊的熱情。
| 股份 | 代號 | 收市價 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 瀾起科技 | 06809 | 418.6港元 | +11.45% |
| 聯想集團 | 00992 | 13.41港元 | +6.94% |
| 中芯國際 | 00981 | 76.60港元 | +4.43% |
| 華虹半導體 | 01347 | 134.0港元 | +2.45% |
瀾起科技（06809）今日為全場最耀眼之星——在字節跳動上調AI資本開支的消息刺激下，午盤前股價已升逾20%，高見450港元，最終全日漲 11.45%，再創歷史新高。
聯想集團（00992）盤中最高觸及13.46港元，創下歷史新高，收報13.41港元，漲近7%，今年以來股價累計漲幅超44%。中信里昂此前研報指出，估算聯想截至今年3月底止第四財季經調整純利將較市場預期高出20%，伺服器業務在強勁需求及成功獲取記憶體和CPU的支持下轉虧為盈。
🔥 內房股強勢反彈：龍湖飆逾8%領漲藍籌，潤地創三年新高
今日市場另一焦點是內房股午後突然發力。龍湖集團（00960）全日急升 8.42%，收報9.92港元，成為恒指成分股中表現最標青的個股。
華潤置地（01109）升4.46%，收報38.4港元，創三年新高。中國海外發展（00688）、九龍倉置業（01997）及新鴻基地產（0016）均跟隨走強，帶動內房及本地地產板塊午後全線拉升。國務院此前提出「持續推進城市更新」，加上部分城市放寬置業限制，市場對內房行業的政策預期續見升溫。
📉 大型科網股普遍走低：騰訊跌1.5%，阿里瀉逾3.6%
重磅科網股今日明顯受壓。
| 股份 | 代號 | 收市價 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 美團 | 03690 | 84.35港元 | +0.36% |
| 小米 | 01810 | 31.70港元 | +0.1% |
| 騰訊 | 00700 | 464.4港元 | -1.5% |
| 快手 | 01024 | 51.60港元 | -2.55% |
| 百度 | 09888 | 140.9港元 | -2.96% |
| 阿里巴巴 | 09988 | 133.9港元 | -3.67% |
阿里巴巴（09988）為今日科網板塊跌幅最大的重磅股。旗下千問AI雖全面接入淘寶，但因周三（5月13日）即公布2026財年第四財季及全年業績，彭博綜合市場預測顯示第四財季經調整純利按年或將大跌52%，投資者先行避險。
💎 總結與展望
恒指今日低開高走，最終以微升收市，好淡爭持格局反映市場觀望本周多項重磅事件——包括阿里和騰訊周三同日放榜、特朗普訪華的「川習會」能否為美伊僵局帶來突破，以及周五公布的中國4月通脹數據。在多空交戰的背景下，港股短期或以區間震盪為主。
然而，AI及半導體主線在字節跳動大幅上調資本開支的催化下再度爆發，瀾起科技及聯想集團齊創歷史新高，反映資金對AI及晶片的中長期前景仍持堅定信心。內房股逆市飆升亦屬短線政策炒作，但若政策續有實質落地，板塊仍具向上空間。
後市焦點：
- 🔍 阿里及騰訊業績：周三同日出爐，彭博預期阿里經調整純利大跌52%，若業績遜於預期，或觸發科網板塊新一波回吐
- 🧠 「川習會」能否為美伊僵局破局：談判若取得突破，將大幅降低供應端風險，利好整體風險資產氣氛
- 📊 中國4月通脹數據：周五公布，若通脹持續低速，或進一步打開人行寬鬆空間，利好港股估值修復
- 🛢️ 油價及地緣局勢：美伊談判若持續膠着，油價將易升難跌，仍需警惕此對能源及消費板塊的壓力
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