如果只看恒生指數今日微升 0.24%，你會以為亞洲市場今天很平靜。事實剛好相反：日經平均指數單日大漲 3.66%，KOSPI 更升 3.76%，兩地同創近期新高，而點燃這一切的，是美股隔夜的歷史性收市——道指升逾 900 點首次企穩 54,000 之上，標普 500 登上 7,700 點新高。
- 日本：日經 66,300.37，+3.66%，軟銀集團單日暴漲 13.96% 領軍
- 韓國：KOSPI 6,598.26，+3.76%，SK 海力士升 5.77%，五日累計反彈 16.6%
- 中國：上證 +1.47%、深證 +1.86%，跟隨外圍造好
- 香港：恒指僅 +0.24% 明顯落後，但聯想大漲 5.87%；最關鍵一件事＝美股新高＋荷姆茲海峽重啟憧憬，風險偏好全面回升
四大市場收市一覽
| 指數 | 收市 | 升跌 | 對比基準 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 25,915.82 | +0.24%（+62.90） | 距 52 週高位 28,056 約 7.6% |
| 國企指數 | 8,603.73 | +0.34% | 年初至今 −3.87% |
| 恒生科技指數 | 4,933.07 | +0.97% | 一個月反彈 +9.04% |
| 上證綜指 | 3,878.43 | +1.47% | 重上 3,850 關口 |
| 深證成指 | 14,144.20 | +1.86%（+258.49） | 52 週區間 11,041–16,374 |
| 日經 225 | 66,300.37 | +3.66%（+2,342.91） | 五日 +7.01%、年初至今 +29.97% |
| KOSPI | 6,598.26 | +3.76%（+239.31） | 五日 +16.62%、一個月仍 −19.40% |
另：台灣加權指數同日升 2.88% 至 44,611.60。
今日大事拆解
一、美股歷史性收市，接力棒交到亞洲手上
隔夜美股三大指數齊創紀錄：道指升 907 點首次收於 54,000 之上，標普 500 首登 7,700 點，納指升 2.6%。兩個催化劑：其一，美國與伊朗外交出現突破，荷姆茲海峽有望重啟，市場對能源供應風險的定價快速回落；其二，AI 相關企業財報亮眼，晶片股領軍大漲，台積電 ADR 升 2.72%。亞洲時段的劇本因此非常清楚——風險偏好回升＋半導體產業鏈直接受惠，日韓這兩個半導體權重最高的市場自然升得最急。
二、軟銀單日 13.96%：日股的 AI 槓桿
日經今日的 2,342 點升幅中，軟銀集團是最大功臣。作為亞洲最純粹的 AI 資產持有者之一，軟銀在 AI 財報季向好時往往以倍數波幅反映。值得注意的是，日經一個月計仍跌 5.25%——今日的暴漲是從急跌中收復失地，而不是無中生有的新升浪。
三、港股為何落後？資金結構說了算
恒指只升 0.24%，明顯跑輸。原因有二：第一，美國據報擬禁止進口中國企業的數據中心組件，中美科技摩擦的陰影令港股科技板塊承壓，恒生科技指數升幅（0.97%）遠不及日韓同業；第二，港股近期的承接力主要來自內地南向資金，外資參與度仍低，這類資金結構下，外圍利好傳導到港股的彈性天然較弱。不過亦有正面訊號：內地投資者持續加碼買入港股，恒指正逼近技術面的黃金交叉。
板塊與個股異動
- 日本：軟銀集團 +13.96%（¥5,958）一枝獨秀；半導體設備股愛德萬測試 +3.26%（¥58,550）。
- 韓國：SK 海力士 +5.77%（₩1,668,000）、三星電子 +2.50%（₩246,000）——HBM 記憶體與 AI 需求的直接受惠者，KOSPI 五日反彈 16.6% 幾乎全靠半導體雙雄帶動。
- 香港：聯想集團 +5.87%（HK$26.28）成為藍籌領漲；阿里巴巴 +1.83%（HK$128.10）；美團 +0.38%（HK$93.05）升幅溫和。
- A 股：深證跑贏上證（+1.86% 對 +1.47%），反映資金流向科技與成長股集中的深市。
我今日留意三件事。第一，KOSPI 的數據很能說明波動的兩面：五日反彈 16.62%，但一個月計仍跌 19.40%——在暴跌後追入或斬倉的人，這兩星期的體驗是天堂與地獄之別，這正是為何倉位管理永遠比預測方向重要。第二，恒指距離 52 週高位仍有約 7.6% 空間，且升幅持續落後日韓，兩地基本面驅動不同（港股看中美關係與南向資金，日韓看半導體週期），不宜簡單假設「補漲」。第三，荷姆茲海峽消息屬地緣政治事件，反覆的機會不低，靠單一消息推升的漲幅要打折扣看待。以上是一般市場觀察，並非任何個人化投資建議，我亦不對任何股票設目標價。
今晚看點
美股今晚的問題很簡單：創新高之後有沒有跟進買盤？重點觀察三處——標普 500 能否守住 7,700、AI 財報季餘下的重磅公佈、以及荷姆茲海峽外交進展有否反覆。若美股回吐，今日日韓的急升明日便可能面對獲利回吐壓力。明日下午我會照常覆盤。
今日知識點：大市升，不等於你的股票升
恒指公司近日披露一個值得記住的數字：今年以來超過六成主板股票下跌，但恒指本身仍錄得升幅。這就是「市寬」（market breadth）的概念——指數由市值加權計算，少數權重股上升足以推高指數，掩蓋大多數股票下跌的事實。實務上的啟示：第一，「大市升自己的持倉跌」是常態而非例外；第二，判斷市況健康與否，除了看指數，更要看上升股份對下跌股份的比例。市寬持續收窄的升市，往往比市寬廣闊的橫行市更脆弱。
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資料來源：Google Finance、TradingView，數據截至 2026 年 8 月 5 日亞洲市場收市。
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